光洋股份：2023年前三季度亏损628124万元

  中证智能财讯 光洋股份（002708）10月31日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入13.00亿元，同比增长23.83%；归母净利润亏损6281.24万元，上年同期亏损1.44亿元；扣非净利润亏损9674.54万元，上年同期亏损1.56亿元；经营活动产生的现金流量净额为-5963.09万元，上年同期为-2273.29万元；报告期内，光洋股份基本每股盈利为-0.1277元，加权平均净资产收益率为-5.17%。

  报告期内，公司合计非经常性损益为3393.30万元，其中非流动资产处置损益为2440.35万元。

  公告显示，归母净利润变化主要由于毛利率增加、固定资产、非货币性资产处置收益增加以及获取拆迁补偿款。

  以10月30日收盘价计算，光洋股份目前市盈率（TTM）约为-24.93倍，市净率（LF）约为3.21倍，市销率（TTM）约为2.19倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  根据三季报，公司第三季度实现营业总收入5.03亿元，同比增长21.76%，环比增长13.55%；归母净利润-2404.25万元，同比增长60.41%，环比增长19.96%；扣非净利润-2661.42万元，同比增长59.19%，环比增长11.37%。

  资料显示，公司专注于各类新能源与燃油汽车精密零部件、高端工业装备及智能机器人零部件及电子线路板、电子元器件的研发、生产与销售。公司各类汽车精密零部件、高端工业装备零部件产品最重要的包含滚针轴承、圆柱滚子轴承、离合器分离轴承、圆锥滚子轴承、深沟球轴承、轮毂轴承单元、同步器中间环、同步器（齿毂、齿套、结合齿等）、行星排、薄壁型圈环类精密锻件、空心轴、高压共轨轴等。主要使用在于汽车发动机、变速器、离合器、重卡车桥、底盘轮毂及新能源汽车电机、减速机等重要总成。近年来公司全方面推进技术创新，加快调整产品结构，积极拓展新能源汽车项目，加大新产品研究开发力度，在稳住现有存量业务的基础上，以国产化替代为突破口，向中高端、电动化、智能化、轻量化等方向转型升级。

  2023年前三季度，公司毛利率为9.43%，同比上升4.97个百分点；净利率为-6.13%，较上年同期上升8.11个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为8.93%，同比上升6.89个百分点，环比下降2.75个百分点；净利率为-5.94%，较上年同期上升9.98个百分点，较上一季度上升1.92个百分点。

  数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率是-5.17%，较上年同期增长6.49个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为-3.17%，较上年同期增长4.56个百分点。

  2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为-5963.09万元，同比减少3689.80万元，主要系收到的税费返还减少、支付的增值税及其附加税增加所致；筹资活动现金流净额4667.77万元，同比减少7883.81万元，主要系银行借贷净增加额减少所致；投资活动现金流净额-1688.71万元，上年同期为-1.11亿元，主要系主要处置固定资产及非货币性资产增加所致。

  进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为-2.72亿元，上年同期为-1.39亿元。

  2023年前三季度，公司期间费用为2.21亿元，较上年同期增加2319.67万元；但期间费用率为17.03%，较上年同期下降1.85个百分点。其中，销售费用同比增长5.04%，管理费用同比下降14.5%，研发费用同比增长57.32%，财务费用同比增长129.45%。

  资料显示，财务费用的变动主要因为银行借贷利息支出增加以及票据贴现利息增加；研发费用的变动主要因为研发投入增加。

  资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司应收账款较上年末增加23.45%，占公司总资产比重上升4.04个百分点；货币资金较上年末减少34.50%，占公司总资产比重下降2.50个百分点；应收票据较上年末减少42.34%，占公司总资产比重下降2.24个百分点；其他非流动资产较上年末减少24.00%，占公司总资产比重下降1.17个百分点。

  负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司短期借款较上年末增加16.35%，占公司总资产比重上升3.23个百分点；应当支付的票据较上年末减少46.27%，占公司总资产比重下降2.85个百分点；长期借款较上年末增加210.04%，占公司总资产比重上升1.78个百分点，主要系长期银行借贷增加；应该支付的账款较上年末增加7.47%，占公司总资产比重上升1.49个百分点。

  在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为56.94%，相比上年末上升2.80个百分点；有息资产负债率为26.16%，相比上年末上升4.64个百分点。

  三季报显示，2023年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为刘文胜，取代了二季度末的信澳新能源产业股票型证券投资基金。在具体持股比例上，邵伟、廖玉文持股有所上升，朱雪英持股有所下降。

  筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为4.07万户，较上半年末下降了1096户，降幅2.62%；户均持有股市值由上半年末的9.02万元下降至8.95万元，降幅为0.78%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。